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又有券商因持续督导失职遭警示。10月21日，浙江证监局披露罚单，民生证券及保荐代表人任绍忠、钟德颂被采取出具警示函措施。
民生证券作为维康药业（维权）首次公开发行股票持续督导机构，在持续督导履职过程中存在以下违规行为，一是未充分关注在建工程延期异常情况，核查程序不充分；二是在出具维康药业2023年度持续督导文件过程中，核查结论不够谨慎，投行业务内部控制存在缺陷。
这一处罚与此前维康药业收到的合计1460万元罚单直接挂钩，成为监管层对资本市场违法违规行为全链条追责的典型案例。从行业维度看，该案折射出监管对券商督导责任的强化态势，年内已有7家券商收到此类违规罚单，去年至今则有21家券商收到41张相关罚单。
维康药业信披违法合计被罚1460万红盘策略
民生证券10月21日收到的警示函，与维康药业7月10日收到的行政处罚决定书存在直接且紧密的关联。二者本质上是监管层对“维康药业信息披露违法案”全链条追责的两个关键环节，前者聚焦中介机构（民生证券）的持续督导失职，后者针对上市公司（维康药业）及相关责任人的违法主体行为，共同构成“发行人违法+中介失职”的完整监管闭环。
7月10日，维康药业发布公告，公司收到浙江证监局行政处罚决定书，具体为：
一是对维康药业责令改正，给予警告，并处以500万元罚款； 二是对刘忠良给予警告，并处以700万元罚款，其中作为实际控制人处以500万元罚款，作为直接负责的主管人员处以200万元罚款； 三是对卢卫芳给予警告，并处以120万元罚款； 四是对孔晓霞、王静给予警告，并分别处以80万元罚款； 五是对吴建明、朱婷给予警告，并分别处以60万元罚款。
合计来看，维康药业及相关责任人被罚金额综合达1460万元。
维康药业未按规定披露关联方非经营性资金占用，可转债募集说明书不准确、不完整。刘忠良作为公司实际控制人，组织、指使公司实施上述案涉事项，同时，刘忠良作为公司时任董事长，未勤勉谨慎履行职责。
卢卫芳参与实施了案涉资金占用行为红盘策略，且曾担任公司总经理，离任后仍参与案涉资金支付审批，直接导致信息披露违法，是维康药业信息披露违法行为的其他直接责任人员。
相关责任人未勤勉谨慎履行职责，包括时任总经理、董事孔晓霞，时任财务总监王静，时任副总经理、董事吴建明，时任董事会秘书、董事朱婷。
浙江证监局指出，民生证券在持续督导履职过程中的违规行为，违反了相关规定，任绍忠、钟德颂作为保荐代表人对上述违规行为负有主要责任。
值得注意的是，民生证券的投行业务正处于整合过渡期。9月23日，国联民生公告称，收购后，国联民生承销保荐与民生证券投资银行业务整合，国联民生承销保荐被确定为投资银行业务整合后的业务开展主体。自9月23日起，民生证券包括持续督导项目清单中项目等，以及所有其他项目将迁移并入国联民生承销保荐。
21家券商收41张督导违规罚单
持续督导是保障上市公司信息披露质量的“最后一公里”，近年来，监管加强对券商相关业务的合规风险整治。
易董数据统计显示，2024年以来，因持续督导不到位、不规范等问题，监管已下发41张罚单，波及21家券商。其中，华泰联合罚单数量居首，达5张；中信建投与国信证券各有4张；华英证券与民生证券合计也有4张；东北证券、华西证券则各有3张；申万宏源证券承销保荐、中原证券、光大证券、国海证券4家机构各有2张。
此外，10家券商有1张持续督导相关罚单，分别为东海证券、西南证券、东吴证券、中银证券、国金证券、招商证券、中信证券、东莞证券、中航证券、华安证券。
具体到今年来看，已有7张持续督导违规罚单公布，被罚券商有7家，包括中信建投、东海证券、西南证券、东吴证券、华英证券、华泰联合以及民生证券。
有分析称，民生证券此次因未充分关注在建工程延期问题被处罚，恰恰揭示持续督导环节最容易出现的两大问题，一是对异常情况敏感性不足，二是核查工作流于形式。在建工程延期在表面上可能只是项目建设进度问题，但背后可能涉及资金挪用、项目变更等重大风险，需要保荐机构保持高度职业怀疑。
随着注册制改革的深入，券商投行业务的责任天平正在重新调整。从“重承销、轻督导”到全链条问责，监管的闭环正在形成。民生证券与维康药业的关联处罚，标志着资本市场监管已从“只罚上市公司”的单一模式，升级为“发行人+中介机构+责任人”的全链条问责模式，其传递的信号具有三大行业意义，一是中介机构“免责空间”彻底消失，二是持续督导从“形式要求”变为“实质责任”，三是“穿透式追责”延伸至个人。
（文章来源：财联社）
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